2026年6月11日 ，深圳海清智元科技股份有限公司(01392.HK)正式启动港股全球招股工作 。本次全球发售8516.25万股H股，发行价定为7.20港元
，每手500股，招股时段截至6月16日上午10时 ，预计在6月22日于香港联交所主板挂牌上市
，民银资本、浦银国际联袂担任联席保荐机构。

依托多光谱感知模组与自研AI大模型相结合的一体化模式，海清智元成长为国内多光谱AI领域的头部标杆企业
。以2025年营收数据统计 ，海清智元位列国内多光谱AI行业第一
，多光谱AI大模型服务全国第一。

从财务基本面来看，近三年海清智元营收实现138.9%的复合增速 ，顺利完成扭亏为盈
，毛利率和经调整净利润连年攀升，是当下软硬一体化AI感知企业登陆港股的优质代表 。恰逢海外航天巨头SpaceX正式上市 ，其核心遥感业务同样依托多光谱技术实现落地
，技术同源之下，海清智元的市场关注度持续走高
。

一
、业绩优异——营收毛利通通翻倍 ，盈利质量持续改善

依托技术与业务的双重优势，海清智元近三年经营数据表现亮眼
，营收规模跨越式增长，盈利水平与产品结构同步优化。

1.1营收规模阶梯式攀升

2023年至2025年 ，海清智元营业收入分别达到1.17亿元、5.23亿元 、6.69亿元
，三年复合增长率接近139% 。主要得益于大型政企
、能源企业集中采购订单落地
。

1.2扭亏为盈，盈利韧性凸显

2023年受前期大额研发投入影响 ，企业出现阶段性亏损。进入2024年
，随着业务规模扩大形成规模效应，海清智元顺利扭亏为盈 ，全年经调整归母净利润达0.43亿元；2025年经调整后归母净利润0.55亿
，仍保持增长，两年经调整净利润增长率达28.65% 。企业核心业务盈利能力稳步上行 ，发展韧性十足
。

1.3毛利率稳步抬升
，产品结构持续升级

2023年至2025年，海清智元毛利率从12.2%逐年上涨至18.8%、22.3% ，实现稳步翻倍。一方面，高附加值的多光谱AI大模型服务收入占比提升至53.1%
，直接拉高整体盈利水平；另一方面，规模化生产持续摊薄模组制造成本 ，叠加供应链管理的改善
，双重作用之下，产品高端化转型成效显著 。

二 、业务全景——落地场景渗透千行百业

围绕多光谱AI技术 ，海清智元搭建起三大核心业务板块
，完整覆盖上下游产业链，不同业务相互配合
、协同发展 ，同时落地到多元化应用场景之中
。

(1)多光谱AI模组：作为核心感知设备
，标准化程度高，具备批量交付能力 ，曾是公司主要收入来源；

(2)多光谱AI感知终端：采用一体化整机设计
，更侧重定制化场景落地，单台设备价值量更高；

(3)多光谱AI大模型服务：聚焦算法输出与模型运维 ，技术附加值和利润水平显著优于模组产品，已成为公司第一大收入来源。

目前
，其产品和解决方案已在数据中心、电力 、新能源
、储能、智慧城市 、工业与商业安全以及物联网设施管理等多个领域实现落地，合作伙伴涵盖几大运营商
、头部能源企业、大型国央企等优质客户 ，长期合作订单所占比重持续上升 。

多光谱AI技术广泛适用于千行百业
，能够利用不同材料及环境状态所特有的光谱"指纹"，对城市中的各类高价值目标进行精准分类 、异常判定和动态跟踪 ，例如：

(1)面向新能源充电场景
，多光谱AI持续感知充电设备、线缆接口
、配电单元及周边环境，识别温度异常上升、接触不良 、线路过载
、早期火灾烟雾等风险信号 ，增强充电基础设施的早期预警能力；

(2)在数据中心场景中
，多光谱AI可实时监测机柜、服务器 、线缆
、连接器及配电设备的温度异常上升、局部过热及线路负荷波动，为高价值算力基础设施提供更早期的风险提示与多维度分析能力；

(3)针对储能场景 ，多光谱AI持续监测电池舱 、储能柜
、电池包、连接线束及车辆充电/停放环境中的异常温升 、热失控前兆信号
、电气风险及烟火迹象
，为储能与锂电应用提供更前置的风险识别和联动预警支持；

(4)在电力系统巡检中，多光谱AI融合紫外、红外 、可见光等多波段感知手段 ，对开关柜、母排
、电缆接头、变压器等关键设备的异常放电 、局部过热
、绝缘老化及状态变化进行判别，提升配电室隐患发现及现场研判效率。

三、行业空间广阔——同源技术迎来共振

在城市 、商业
、工业及数据中心智能化标准升级等多重因素推动下
，国内多光谱AI相关市场规模保持高速扩张
。

弗若斯特沙利文数据显示，2020年市场规模为63亿元 ，2025年增长至200亿元
，预计2030年将达到794亿元，2025至2030年复合增长率超31%。其中多光谱AI大模型服务增长最为迅猛 ，2020年市场规模仅3亿元
，2025年增至15亿元，复合增长率高达38% 。

招股书显示 ，海清智元目前在中国多光谱AI市场的份额是3.3%
，位列中国第一
。目前整个市场竞争格局较为分散，行业前五名企业合计市场占比仅8% ，多数中小厂商仅能布局单一硬件产品
，像海清智元这样具备软硬件+大模型全栈能力的企业寥寥无几，头部企业拥有充足的发展与整合空间。

从技术本源看 ，多光谱感知早已深度应用于航天遥感、深空探测领域 。热度居高不下的SpaceX，其星链卫星星座 、星盾对地观测系统
，核心正是依靠多光谱技术实现全天候
、高精度地表监测
。当然，除了航天级尖端技术 ，多光谱AI技术还可以民用化落地
，把原本用于太空的"超级感知"带到工业、城市治理等场景，和传统光学形成明显差异化。当下全球航天与卫星感知技术热度高涨 ，也让市场进一步看到多光谱民用技术的巨大潜力 。

四 、双冠加冕——海清智元的"中国第一"密码

十余载深耕多光谱智能感知领域
，海清智元凭什么能拿下"双冠"——列国内多光谱AI行业第一，多光谱AI大模型服务全国第一？

4.1股权架构稳定 ，优质资本鼎力加持

稳定的股权格局是企业长期稳健发展的压舱石
。海清智元创始人周波深耕多光谱与机器视觉领域超25年
，核心骨干通过持股深度绑定企业发展，从根源上保障企业战略始终聚焦长远价值 ，摒弃短期逐利行为。

成立至今
，浙商创投
、朗科投资、毕沃德 、深圳高新投等知名机构与国有平台相继入局，组建起实力雄厚的股东阵容 。各方资本不仅为企业补充发展资金 ，还在产业资源对接、政企项目合作
、全球渠道搭建等方面持续赋能
。

与此同时，国内密集出台多项扶持政策
，《质量强国建设纲要》《新产业标准化领航方案》将智能感知监测技术列为重点发展方向。作为国家级专精特新重点"小巨人"企业，海清智元可享受研发补贴、税收减免 、重点项目优先申报等多项利好 ，政策红利持续为企业发展保驾护航 。

依托成熟产品
，海清智元采用"模组/终端本地交付+云端算法远程服务"的模式开拓海外市场，业务版图已覆盖东南亚
、欧洲、中东等区域 ，多个标杆项目落地
，海外市场逐步成为全新增长动力。

4.2团队经验扎实，研发体系完备

人才是技术创新的核心根基
。海清智元打造了一支百人规模的专业研发团队 ，人员覆盖光学设计 、算法开发
、嵌入式研发、市场运营等多个方向
，形成跨学科协同创新的良好格局。核心管理层平均从业年限超过十年，团队架构稳定 、人员流失率低 ，保证各项规划能够不折不扣落地执行 。

十余年来
，团队潜心打磨技术体系，如今海清智元手握158项专利 ，其中包含101项发明专利，另拥有46项软件著作权
，还牵头及参与编制近十项泛安全领域国家标准，行业话语权不断增强
。

4.3全栈自研技术 ，拉开代际差距

区别于多数同行依赖外部开源框架的研发模式
，海清智元搭建起完整的"光感图算"全链路体系，从光学镜头
、滤光薄膜、分束镜等结构设计 ，到图像采集 、光谱解析算法
，再到行业定制化大模型，全流程实现自主可控。

设备端 ，企业自主设计无畸变抗老化镜头
、专用滤光材料与分光器件
，可精准采集紫外、可见光 、红外等不同波段的光谱信号 。

AI软件端，自研图像处理单元与算法单元 ，有效提升光谱信号信噪比
，实现算法准确率优化
。搭配小型化算力载体，成功将复杂算法移植到轻量化设备中运行。

在此基础上诞生的"智元起源"多光谱AI大模型 ，入选广东省首批人工智能行业大模型名录，完成国家网信办算法备案
，2024年正式实现规模化商业落地 。整套技术体系综合实力领先同行多年，核心竞争力一目了然
。

五、长远布局——资金聚焦主业 ，勾勒清晰成长蓝图

本次登陆港股募集的资金
，用途规划清晰
、全部聚焦主业发展，为企业下一阶段扩张蓄力。

其中50%资金用于技术研发与大模型迭代 ，持续优化光谱解析算法
，升级"智元起源"大模型；25%用于设备产能扩建，升级现有生产线、引入自动化设备 ，全面提升量产能力；15%投向海内外市场拓展
，在国内完善区域分支机构布局，同时壮大海外销售团队 ，拓宽全球市场；剩余10%用于补充营运资金
，缓解备货 、应收账款带来的现金流压力 。

回顾发展历程，2013年海清智元正式成立 ，2022年获评国家级专精特新小巨人，2024年自研大模型实现商业化落地
，2025年升级为国家级专精特新重点小巨人，2026年启动港股招股 ，每一步都走得扎实稳健
。

站在港股上市的全新起点
，企业将继续深耕智慧城市
、智慧校园、数据中心智能化 、工业安全等核心领域，同时逐步向食品安全
、智驾系统、具身智能等新兴方向延伸。凭借全栈技术 、稳定团队
、优质资本与政策加持 ，海清智元将持续挖掘多光谱AI的应用潜力
，用科技为物理世界筑起安全屏障，在全球智能感知领域书写中国企业的全新篇章 。